Moneta Markets亿汇:美授限权或重塑委内瑞拉能源格局

7月29日，近期市场高度关注美国政府在委内瑞拉能源领域的政策动向。据多方消息人士透露，美国正在考虑向少数仍在委内瑞拉运营的国际能源企业发放有限授权，其中雪佛龙（Chevron）被视为最有可能率先获批的公司之一。今年早些时候，美国采取了截然不同的强硬措施，撤销包括雪佛龙在内的多项许可，并要求所有与委内瑞拉国有石油公司PDVSA相关的美国企业逐步退出。Moneta Markets亿汇认为，这一最新动向显示，美国正尝试在维护全球能源供应安全与保持政治压力之间寻求微妙平衡。

　　据路透社报道，若新许可获批，雪佛龙及部分欧洲能源巨头，如Eni和Repsol，将可支付承包商费用并进口维持资产运营所需的设备。但授权将附带严格限制，以防止资金流向委内瑞拉政权。Moneta Markets亿汇表示，这一策略的核心在于为西方能源企业提供必要的“生存空间”，避免在拉美能源市场彻底失势，同时确保政策目标不被削弱。在全球能源价格波动、地缘局势不确定的背景下，此举有助于美国维持有限的能源影响力。

　　这项政策调整的背景是本月美委之间完成的囚犯交换，虽然两国关系依旧紧张，但外交上的缓和为政策灵活性创造了条件。自制裁恢复以来，委内瑞拉的石油出口结构发生显著变化，主要依赖不断增长的亚洲市场需求。2024年5月，PDVSA每日对亚洲的出口量接近60万桶，而对美国的授权贸易几乎完全停滞。随着雪佛龙等西方企业退出，亚洲能源公司通过隐晦的生产分成协议迅速占据主导地位，虽无正式股权，却在运营与供应链上掌握了更多话语权。Moneta Markets亿汇认为，这种趋势一旦固化，可能导致西方在未来数年难以重返拉美能源格局。

　　目前，雪佛龙仍然持有多个合资项目股份，但现行许可仅限于资产维护，不允许开采或出口。未来许可是否扩大，仍需通过国务卿马可·鲁比奥审批。Moneta Markets亿汇认为，如果新许可生效，将为西方能源公司提供关键的战略缓冲，有助于保持资产安全并部分恢复市场参与度。然而，政策窗口期极为有限，美国政府也需评估潜在政治风险，因为放松限制可能被外界解读为对马杜罗政权的态度软化，从而引发争议。

　　从投资和交易的角度看，这一潜在政策变化或对国际原油市场带来多重连锁反应。首先，西方企业若能恢复有限运营，可能改变委内瑞拉出口的地域结构，从而在中长期对全球原油流通和价格走势产生影响。其次，能源企业的股价波动、设备采购恢复及区域供应链再平衡，均可能成为市场参与者的重要观察指标。Moneta Markets亿汇表示，对于关注能源及大宗商品的投资者而言，紧密追踪美国政府许可审批进度以及相关企业的动态，或将是捕捉未来行情的核心机会。